，603027.SH）發(fā)布2024年業(yè)績和2025年第一季度業(yè)績報(bào)告。2024年實(shí)現(xiàn)營收30.73億元，同比下降4.16%；歸母凈利潤達(dá)5.14億元，同比下降3.07%；基本每股收益為0.5015元/股，同比下降6.30%。今年一季度公司實(shí)現(xiàn)營收8.31億元，同比下降7.15%；歸母凈利潤為1.61億元，同比增長3.67%；基本每股收益為0.1563元/股，同比增長3.72%。

　　當(dāng)晚，千禾味業(yè)還披露2024年年度權(quán)益分派預(yù)案，擬每10股派5元，合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利5.14億元，占公司2024年度歸母凈利潤的比例為99.94%。最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度累計(jì)現(xiàn)金分紅金額（含稅）11.32億元。

　　千禾味業(yè)食品股份有限公司成立于1996年，位于四川眉山，是中國專業(yè)釀造高品質(zhì)健康醬油、食醋、料酒等調(diào)味品的股份制企業(yè)。2016年3月7日，千禾味業(yè)在上交所主板上市。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，近年來千禾味業(yè)業(yè)績穩(wěn)步增長，但去年?duì)I收、凈利業(yè)績雙降，其中營收為上市以來首次下滑。今年一季度營收為上市以來同期首次下降，但凈利同比小幅提升。

　　截至4月15日收盤，千禾味業(yè)報(bào)11.38元/股，漲0.98%。截至4月16日午間收盤，千禾味業(yè)報(bào)11.68元/股，漲2.64%。

　　千禾味業(yè)主要從事高品質(zhì)醬油、食醋、料酒、蠔油等調(diào)味品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。具體來看年報(bào)，去年占比超過六成的醬油業(yè)務(wù)，營收同比降3.75%；占比超一成的食醋營收同比降12.52%。醬油和食醋業(yè)務(wù)的毛利率分別為38%和40.27%，分別增加0.41個(gè)百分點(diǎn)和1.2個(gè)百分點(diǎn)。一季度醬油和食醋業(yè)務(wù)營收分別下滑4.69%和10.64%。

　　年報(bào)中也指出，從行業(yè)來九游娛樂NineGame看，當(dāng)前渠道多樣化，KA渠道客流量逐漸下滑、向線上和社區(qū)門店轉(zhuǎn)移；消費(fèi)者減少到店頻次，就近采購、網(wǎng)上采購、集中采購漸成常態(tài)。未來計(jì)劃繼續(xù)強(qiáng)化電商運(yùn)營能力，通過內(nèi)容電商、直播帶貨等方式，提升品牌影響力和銷售業(yè)績，探索應(yīng)用AI工具，提升銷售轉(zhuǎn)化率。線下零售渠道方面，深化與KA（為重要客戶服務(wù)的渠道）、便利店等渠道的合作，提升鋪貨率和市場覆蓋率。特通渠道方面，進(jìn)一步提升對客戶需求的響應(yīng)速度和服務(wù)質(zhì)量。餐飲渠道方面，抓住餐飲復(fù)蘇機(jī)遇，充分參與競爭。

　　分地區(qū)來看，去年僅南部地區(qū)營收實(shí)現(xiàn)正增長，同比增近14%，毛利率增加3.33個(gè)百分點(diǎn)。今年一季度各地區(qū)營收均實(shí)現(xiàn)同比下滑，一季度經(jīng)銷商數(shù)量為3282個(gè)，凈減少34個(gè)。

　　今年3月下旬，千禾味業(yè)“千禾0”產(chǎn)品被媒體送檢事件受到廣泛關(guān)注。3月底，千禾味業(yè)發(fā)布澄清公告稱，眉山市市場監(jiān)督管理局對公司成品庫房、商場超市在售的相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)行監(jiān)督抽檢，共計(jì)23批次，經(jīng)檢測，結(jié)果符合企業(yè)標(biāo)示的釀造醬油國家標(biāo)準(zhǔn)（GB/T18186）。本次抽檢報(bào)告顯示，抽檢的所有“千禾0”產(chǎn)品未檢出苯甲酸鈉、山梨酸鉀、三氯蔗糖、安賽蜜等食品添加劑含量。此外，公告指出，“千禾0”商標(biāo)用于區(qū)分公司零添加產(chǎn)品和非零添加產(chǎn)品。凡是使用“千禾0”商標(biāo)的產(chǎn)品都是零添加產(chǎn)品?！扒Ш?”系列產(chǎn)品僅使用食品原料，絕不添加食品添加劑。

　　3月在互動(dòng)平臺回復(fù)投資者時(shí)，千禾味業(yè)也多次表示，“千禾0”是公司的注冊商標(biāo)，是公司零添加產(chǎn)品的重要標(biāo)識，該系列產(chǎn)品不存在蹭熱點(diǎn)混淆零添加概念的行為。該商標(biāo)設(shè)立的初心是為了對零添加產(chǎn)品做區(qū)別，便于廣大消費(fèi)者選購，不存在誤導(dǎo)消費(fèi)者的行為，歡迎廣大消費(fèi)者監(jiān)督。

　　年報(bào)中在經(jīng)營計(jì)劃方面提及，公司將聚焦醬油、食醋、料酒、蠔油等核心業(yè)務(wù)，聚焦零添加核心品類，因地制宜、精準(zhǔn)實(shí)施營銷策略。

　　據(jù)國金證券15日發(fā)布的研報(bào)顯示，由于競爭加劇以及內(nèi)部調(diào)整，2024年集中承壓。此外受到高基數(shù)壓力以及輿論擾動(dòng)，今年一季度千禾味業(yè)業(yè)績持續(xù)承壓。預(yù)計(jì)千禾味業(yè)內(nèi)部調(diào)整完畢后，將重啟渠道開發(fā)和網(wǎng)點(diǎn)擴(kuò)張，2025年收入端有望實(shí)現(xiàn)修復(fù)。盡管行業(yè)整體需求疲軟、競爭加劇，但千禾味業(yè)根據(jù)環(huán)境變化及時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略，聚焦中高端零添加，清理包袱再度出發(fā)?？春霉局貑⒃鲩L，持續(xù)享受細(xì)分賽道擴(kuò)容紅利。

　　其他數(shù)據(jù)方面，去年管理費(fèi)用同比下滑近四成，主要系第二期目標(biāo)未達(dá)標(biāo)，沖回計(jì)提的股份支付費(fèi)用。財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增超四成，主要系利息收入增加。

　　4月15日晚間，千禾味業(yè)發(fā)布關(guān)于回購注銷部分限制性股票的公告。對于回購注銷的原因，公告指出，根據(jù)公司相關(guān)規(guī)定，7名激勵(lì)對象因離職而不再具備激勵(lì)對象資格，其已獲授但尚未解除限售的合計(jì)41.40萬股限制性股票將由公司回購注銷。同時(shí)，因本激勵(lì)計(jì)劃第二期公司層面業(yè)績未達(dá)到設(shè)定的考核條件，其余64名在職激勵(lì)對象第二期對應(yīng)的183.60萬股不得解除限售的限制性股票也將由公司回購注銷。

　　公告指出，此前考核條件為“公司需滿足下列兩個(gè)條件之一：（1）以公司2021年?duì)I業(yè)收入為基數(shù)，2024年?duì)I業(yè)收入增長率不低于89%；或（2）以公司2021年凈利潤為基數(shù)，2024年凈利潤增長率不低于201%。”

　　因此，本次回購注銷的限制性股票數(shù)量合計(jì)為225萬股，約占公司當(dāng)前總股本的0.2189%。公告稱，上述回購注銷完成后，不會(huì)導(dǎo)致公司控股股東及實(shí)際控制人發(fā)生變化，公司股權(quán)分布仍具備上市條件。同時(shí)，本激勵(lì)計(jì)劃將繼續(xù)按照法規(guī)要求執(zhí)行。本次回購注銷部分限制性股票事項(xiàng)不會(huì)對公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，也不會(huì)影響公司管理團(tuán)隊(duì)的勤勉盡職。

　　此外，財(cái)報(bào)顯示，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比下滑近三成，主要系大額可轉(zhuǎn)讓存單作為票據(jù)保證受限；投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比下滑超6.7倍，主要系報(bào)告期內(nèi)用于購買理財(cái)?shù)馁Y金減少?；I資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比下滑超1.7倍，主要系上年同期收到向特定對象發(fā)行股票款及本期現(xiàn)金分紅金額大幅增加所致。

　　4月15日晚間，千禾味業(yè)發(fā)布關(guān)于使用閑置自有資金進(jìn)行現(xiàn)金管理的公告。公告稱，目前公司自有資金充裕，在保障公司日常經(jīng)營生產(chǎn)所需資金基礎(chǔ)上，仍有部分資金閑置。為提高資金使用效率，取得一定的投資收益，公司擬使用額度不超過5億元的自有資金進(jìn)行現(xiàn)金管理，投資范圍包括購買中低風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性好的理財(cái)產(chǎn)品以及國債逆回購等品種。

　　在重大投資進(jìn)展方面，年報(bào)指出，去年公司年產(chǎn)60萬噸調(diào)味品智能制造項(xiàng)目按計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn)，項(xiàng)目投用后將進(jìn)一步提升公司產(chǎn)能，滿足多樣的市場需求。

　　具體來看，千禾味業(yè)投資總額為12.6億元的“年產(chǎn)60萬噸調(diào)味品智能制造項(xiàng)目”建設(shè)周期為2020年1月至2024年12月，共計(jì)5年，分兩期建設(shè)，其中第一期年產(chǎn)20萬噸醬油、10萬噸料酒生產(chǎn)線月底竣工轉(zhuǎn)固使用；第二期將完成年產(chǎn)30萬噸醬油生產(chǎn)線億元。

　　談及當(dāng)前行業(yè)面臨新的發(fā)展格局。年報(bào)指出，一方面行業(yè)集中度不斷提高，企業(yè)優(yōu)勝劣汰速度加快。另一方面，伴隨消費(fèi)分級、分眾，涌現(xiàn)出一些新品牌、新品類、新企業(yè)以及新的商業(yè)模式。不過，當(dāng)前餐飲消費(fèi)回暖明顯，餐飲復(fù)蘇也將帶來調(diào)味品發(fā)展的新機(jī)遇。