5月20日，港股醫(yī)藥股走強(qiáng)，中證港股通醫(yī)療主題指數(shù)（932069.CSI）上漲1.93%，該指數(shù)成分股中，

　　相關(guān)ETF方面，港股醫(yī)療ETF（159366）現(xiàn)漲2.33%，成交額為1057.68萬(wàn)元。該ETF緊密跟蹤中證港股通醫(yī)療主題指數(shù)，上述指數(shù)港股通證券范圍內(nèi)選取50只業(yè)務(wù)涉及醫(yī)療器械、醫(yī)療商業(yè)與服務(wù)、制藥與生物科技服務(wù)等領(lǐng)域的上市公司作為指數(shù)樣本，以反映港股通內(nèi)醫(yī)療領(lǐng)域上市公司的整體表現(xiàn)。

　　海通國(guó)際認(rèn)為，2025年港股醫(yī)療行業(yè)將迎來(lái)顯著拐點(diǎn)，主要受政策監(jiān)管趨嚴(yán)和創(chuàng)新藥械審評(píng)審批加速的雙重驅(qū)動(dòng)。一方面，醫(yī)藥代表“備案制”和醫(yī)生“駕照制”的實(shí)施，將推動(dòng)行業(yè)營(yíng)銷(xiāo)行為向合規(guī)化、學(xué)術(shù)化轉(zhuǎn)型，傳統(tǒng)線下推廣方式的效果將逐漸減弱，數(shù)字九游官網(wǎng)app營(yíng)銷(xiāo)需求大幅提升，預(yù)計(jì)2025年數(shù)字醫(yī)療營(yíng)銷(xiāo)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到200-400億元。另一方面，械審評(píng)審批效率的提升，將帶動(dòng)新產(chǎn)品數(shù)量快速增長(zhǎng)，2024年國(guó)家藥監(jiān)局批準(zhǔn)的和創(chuàng)新醫(yī)療器械分別達(dá)到48款和65款，進(jìn)一步推動(dòng)行業(yè)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型。此外，恒瑞醫(yī)藥等龍頭企業(yè)的“仿轉(zhuǎn)創(chuàng)”成功案例，以及邁瑞醫(yī)療等企業(yè)的海外擴(kuò)張，也預(yù)示著行業(yè)將進(jìn)入新的增長(zhǎng)階段。整體來(lái)看，港股醫(yī)療行業(yè)在政策、創(chuàng)新和國(guó)際化等多重因素推動(dòng)下，有望迎來(lái)新一輪發(fā)展機(jī)遇。

　　國(guó)信證券認(rèn)為，2025年港股醫(yī)療行業(yè)將迎來(lái)顯著拐點(diǎn)，主要受政策驅(qū)動(dòng)和創(chuàng)新技術(shù)突破的雙重推動(dòng)。一方面，國(guó)家藥監(jiān)局加速創(chuàng)新藥械審評(píng)審批，2024年批準(zhǔn)的創(chuàng)新藥和器械分別達(dá)到48款和65款，預(yù)計(jì)2025年將進(jìn)一步提速，推動(dòng)行業(yè)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型。另一方面，AI技術(shù)在醫(yī)療領(lǐng)域的應(yīng)用深化，政策支持醫(yī)藥大模型創(chuàng)新平臺(tái)建設(shè)，預(yù)計(jì)將顯著提升行業(yè)效率，特別是在降本增效和精準(zhǔn)醫(yī)療方面。此外，國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程加速，關(guān)節(jié)集采風(fēng)險(xiǎn)已出清，愛(ài)康醫(yī)療等龍頭企業(yè)憑借3D打印技術(shù)優(yōu)勢(shì)，海外布局初見(jiàn)成效，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性較高。整體來(lái)看，港股醫(yī)療行業(yè)在政策紅利、技術(shù)創(chuàng)新和國(guó)際化擴(kuò)張的推動(dòng)下，有望進(jìn)入新一輪增長(zhǎng)周期。

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