近日，泡泡瑪特國(guó)際集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“泡泡瑪特”，股價(jià)屢創(chuàng)新高引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。截至6月12日收盤(pán)，泡泡瑪特報(bào)收266.80港元，較2020年上市發(fā)行價(jià)38.50港元累計(jì)漲幅達(dá)592.99%，總市值突破3582.97億港元。港交所數(shù)據(jù)顯示，2025年第一季度摩根大通、貝萊德等外資機(jī)構(gòu)增持泡泡瑪特超5000萬(wàn)股；華夏消費(fèi)龍頭、易方達(dá)新興成長(zhǎng)等內(nèi)地公募基金同期持倉(cāng)市值超20億港元。

　　公開(kāi)資料顯九游娛樂(lè)NineGame示，泡泡瑪特是中國(guó)領(lǐng)先的潮流玩具公司，中國(guó)潮流玩具文化的開(kāi)拓者及主要推廣者。IP是其業(yè)務(wù)核心，公司已經(jīng)建立了覆蓋潮流玩具IP全產(chǎn)業(yè)鏈的綜合運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，包括IP孵化與運(yùn)營(yíng)、潮流玩具與零售、主題樂(lè)園與體驗(yàn)、數(shù)字娛樂(lè)四大板塊。

　　值得肯定的是，泡泡瑪特股價(jià)的強(qiáng)勁上漲，得益于其業(yè)績(jī)的持續(xù)高增長(zhǎng)和明星IP的火爆出圈。2024年，泡泡瑪特實(shí)現(xiàn)營(yíng)收130.38億元，同比增長(zhǎng)106.92%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)34.03億元，同比增長(zhǎng)185.86%。據(jù)泡泡瑪特公布的2025年第一季度最新業(yè)務(wù)狀況顯示，今年一季度延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，整體收益較2024年同期同比增長(zhǎng)165%-170%。其中中國(guó)收益同比增長(zhǎng)95%-100%，海外收益同比增長(zhǎng)475%-480%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)，展現(xiàn)了泡泡瑪特在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力與發(fā)展?jié)摿?。而這背后，LABUBU系列產(chǎn)品對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)形成支撐。作為泡泡瑪特旗下的原創(chuàng)IP，LABUBU是香港藝術(shù)家龍家升為IP系列THE MONSTERS精靈天團(tuán)創(chuàng)作的核心人物，一經(jīng)推出，LABUBU系列潮流玩具迅速風(fēng)靡全球。其所屬的THE MONSTERS系列產(chǎn)品在2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收30.41億元，同比增長(zhǎng)726.56%。2024年泡泡瑪特經(jīng)典IP MOLLY產(chǎn)品營(yíng)收20.93億元，被THE MONSTERS系列產(chǎn)品超越，LABUBU正加速成長(zhǎng)為全球“超級(jí)IP”。

　　行業(yè)人士分析指出，在盲盒經(jīng)濟(jì)的浪潮中，年輕人的消費(fèi)習(xí)慣正被深度重塑。LABUBU的走紅，折射出盲盒從單純的玩具消費(fèi)演變九游娛樂(lè)NineGame為情感寄托與社交貨幣的新形態(tài)。年輕人愿意為未知體驗(yàn)買(mǎi)單，用拆盒的驚喜對(duì)抗日常平淡，借潮玩收藏構(gòu)建個(gè)人風(fēng)格標(biāo)簽，形成獨(dú)特的興趣圈層交流。而LABUBU這種長(zhǎng)著九顆尖牙、笑容狡黠的“丑萌”形象打破了傳統(tǒng)潮玩的可愛(ài)風(fēng)格，具有極高的辨識(shí)度，精準(zhǔn)擊中了年輕人追求個(gè)性的心理。浦銀國(guó)際相關(guān)研報(bào)顯示，LABUBU已成為當(dāng)下全球最熱門(mén)的潮玩IP，其在社交媒體與搜索軟件的搜索量大幅領(lǐng)先于其他經(jīng)典潮玩IP。同時(shí)，由于泡泡瑪特采取限量銷(xiāo)售的策略，全球許多線下門(mén)店都大排長(zhǎng)龍。不少社會(huì)名流與網(wǎng)紅在社交媒體上曬出自己購(gòu)得的LABUBU產(chǎn)品，進(jìn)一步推高了LABUBU的熱度。

　　不久前召開(kāi)的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，泡泡瑪特董事長(zhǎng)兼CEO王寧公布了2025年核心業(yè)績(jī)目標(biāo)：在2024年的基礎(chǔ)上增長(zhǎng)50%以上，實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收200億元的目標(biāo)；海外市場(chǎng)成為第二增長(zhǎng)曲線億元。

　　泡泡瑪特表示，公司計(jì)劃2025年海外開(kāi)店100家，海外營(yíng)收預(yù)計(jì)占比將超過(guò)50%，公司擬在東南亞及歐洲地區(qū)設(shè)立區(qū)域地倉(cāng)，有效降低公司的營(yíng)業(yè)成本，公司凈利率有望持續(xù)上行。（實(shí)習(xí)生張星語(yǔ)對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）