證券之星消息，2025年5月9日君亭酒店（301073）發(fā)布公告稱公司于2025年5月8日召開業(yè)績說明會，POWERING THE FUTURE周旼、方正證券股份有限公司王雪尼、耕霽(上海)投資管理有限公司張俊龍、廣發(fā)證券股份有限公司趙靚 方心詣 羅藝、國海證券股份有限公司劉雪晴、國金證券股份有限公司葉思嘉、國聯(lián)民生證券股份有限公司曹晶、國盛證券有限責(zé)任公司杜玥瑩 陳天明、國泰基金管理有限公司智健、海南羊角私募基金管理合伙企業(yè)(有限合伙)解睿、海通國際研究有限公司寇媛媛、寶盈基金管理有限公司李巍宇、華福證券有限責(zé)任公司吳泳莉 李昊臻、華西證券股份有限公司劉文正 江婧 徐晴、華西證券研究所鄧奕辰、金圓集團(tuán)成員企業(yè)胡春霞、昆侖健康保險股份有限公司周志鵬、柳州銀行股份有限公司許永濤、南京雙安資產(chǎn)管理有限公司童嘉偉、寧遠(yuǎn)資本有限公司張辛洋、上海嘉世私募基金管理有限公司李其東、上海申銀萬國證券研究所有限公司楊光、北京大牛踏燕投資管理有限公司王旭、上海元泓投資有限公司周立峰、上海智爾投資有限公司李璐 趙凌翔、深圳蛇口希爾頓南海酒店劉奧成、深圳市辰禾投資有限公司吳超、深圳市睿德信投資集團(tuán)有限公司肖斌、西部利得基金管理有限公司林靜、信達(dá)證券股份有限公司張洪濱 宿一赫、圓信永豐基金管理有限公司許一欣、長江證券股份有限公司馬健軒、浙商證券股份有限公司黃振星、北京國際信托有限公司陳凱南、中國人民大學(xué)李春、中泰證券(上海)資產(chǎn)管理有限公司張蕾、中泰證券股份有限公司蘇暢 張前 鄭澄懷、中信建投證券股份有限公司陳如練、中信證券股份有限公司王詩然、中銀國際證券股份有限公司張巖松 糾泰民 李小民、北京首鋼基金有限公司郭曉航、財信證券股份有限公司黃奕景、德邦證券股份有限公司sy 易丁依、東莞市偉苑發(fā)泡膠有限公司彭啟俊、東吳證券股份有限公司王琳婧 李億苗 石旖瑄參與。

　　具體內(nèi)容如下：問：公司在近年面臨行業(yè)轉(zhuǎn)型和市場變化是否有針對性的策略和措施，以盡量減少直營店爬坡對凈利潤的影響？此外，針對未來市場不確定性，公司是否有計劃引入新的技術(shù)手段或創(chuàng)新模式？答：2024年，公司及整個酒店行業(yè)在極具挑戰(zhàn)與變革的環(huán)境中砥礪前行。全球政治經(jīng)濟(jì)形勢的波動導(dǎo)致酒店行業(yè)客源結(jié)構(gòu)和預(yù)訂銷售渠道發(fā)生明顯變化，商旅客戶因公司差旅政策調(diào)整而導(dǎo)致量價上的減少，會展獎勵旅游等傳統(tǒng)客源渠道也受到?jīng)_擊。與此同時，演唱會、體育賽事等活動帶來的潮汐型客源增加，客源結(jié)構(gòu)的改變，對酒店運(yùn)營帶來了新的挑戰(zhàn)。面對市場變化，公司積極調(diào)整營銷策略和渠道布局。我們積極對接全球主要 OTA 渠道，西南、華南及長三角等地區(qū)的重點城市的海外客流增長明顯，受益于國家政策的進(jìn)一步推動，成效在 2025年第一季度尤為顯著。海外市場的拓展不僅帶動了酒店運(yùn)營價格體系的穩(wěn)定，還對沖了國內(nèi)市場價格的下行態(tài)勢。此外，公司強(qiáng)化了商務(wù)酒店周末及節(jié)假日的營銷策略，通過自媒體平臺將商務(wù)酒店與度假酒店的營銷策略相結(jié)合，拉動周末和節(jié)假日的客源，提升了出租率，取得了良好效果。在成本管控方面，公司進(jìn)一步優(yōu)化了成本管理體系，從供應(yīng)鏈集采、餐飲成本、客房成本、能源消耗等多方面入手，利用技術(shù)手段量化數(shù)據(jù)，指導(dǎo)運(yùn)營，積極應(yīng)對市場下行壓力。近年來，線下預(yù)訂逐步呈現(xiàn)線上化趨勢，公司積極拓展企業(yè)客戶和 TMC（差旅管理公司）客戶，與多家跨區(qū)域性的全國性大公司建立合作，通過直連差旅平臺創(chuàng)造新的穩(wěn)定的渠道。同時，公司會員數(shù)量在 2024年突破 1800萬，會員渠道占比穩(wěn)步增長，形成了更加完善的客戶結(jié)構(gòu)及營銷體系。面臨諸多挑戰(zhàn)，公司通過調(diào)整營銷策略、增加客源渠道、優(yōu)化成本管控等措施，積極應(yīng)對市場變化，并已在海外市場拓展、自媒體營銷、差旅平臺合作等方面取得了一定成效。今年這部分開源節(jié)流、降本增效的舉措將給公司帶來正向貢獻(xiàn)。問：想進(jìn)一步了解公司與華能信托共同投資的有限合伙首個投資項目，據(jù)說初步確定選址于成都太古里區(qū)域，希望進(jìn)一步了解該項目的具體情況？答：該項目位于成都市區(qū)的優(yōu)質(zhì)地段，距離公司已開業(yè)的成都 pagoda君亭設(shè)計酒店僅兩三百米，地理位置優(yōu)越。項目目前正處于籌建階段，規(guī)模較大，有 300多間客房，計劃以雙品牌形式呈現(xiàn)。公司預(yù)計該項目將于今年第四季度開業(yè)。在投資回報測算方面，公司遵循一貫的投資決策標(biāo)準(zhǔn)，預(yù)計項目將在五年內(nèi)實現(xiàn)投資回收，能夠為投資人帶來良好的收益。公司對成都及西南市場的長期發(fā)展?jié)摿Τ掷m(xù)看好。和專業(yè)機(jī)構(gòu)共同投資優(yōu)質(zhì)項目，是公司依托外部合伙人的專業(yè)團(tuán)隊優(yōu)勢、資源優(yōu)勢和平臺優(yōu)勢，提高公司的投資效率，拓展公司的項目開發(fā)渠道，提升公司的資金使用效率的重要舉措。問：隨著入境游熱度的持續(xù)提升以及國家出臺的入境游放松政策，我們看到越來越多的國際游客來到中國。公司作為最早涉足境外游客高端酒店業(yè)務(wù)的企業(yè)之一，未來是否會進(jìn)一步對接入境游流量？是否會繼續(xù)拓展與國際品牌的合作，如去年與希爾頓的合作，以吸引更多入境游客？答：感謝各位投資者對公司國際化戰(zhàn)略的關(guān)注，君亭酒店的國際化戰(zhàn)略正在穩(wěn)步推進(jìn)。去年與希爾頓集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作意向后，雙方互動頻繁。今年 4月，希爾頓全球CFO和亞太區(qū)總裁等高管實地考察了君亭位于重慶和成都的酒店項目，對其設(shè)計、產(chǎn)品和經(jīng)營狀況給予高度評價，進(jìn)一步加深了雙方互信。未來，君亭計劃在高端品牌、會員體系和產(chǎn)品體系方面與希爾頓深化合作。同時，君亭也在積極開拓海外市場，一方面推動品牌輸出，另一方面通過與海外預(yù)訂系統(tǒng)和分銷系統(tǒng)合作，積極將旗下酒店接入更廣泛的國際平臺，吸引更多海外游客預(yù)訂。今年有望在國際化戰(zhàn)略方面取得實質(zhì)性進(jìn)展。問：針對下沉市場、縣域旅游市場的火爆，尤其是銀發(fā)經(jīng)濟(jì)的興起，公司在未來會采取哪些具體措施來抓住這一市場機(jī)遇？答：在下沉市場，公司專注度假酒店領(lǐng)域，憑借多年深耕三四線城市及旅游目的地的君瀾和景瀾品牌，積累了豐富的運(yùn)營經(jīng)驗，并逐步實現(xiàn)服務(wù)和產(chǎn)品的全齡化、場景化、生態(tài)化，在住、吃、動、樂、聚等要素上形成合理的商業(yè)生態(tài)。公司注重在地文化的深度挖掘，積極開發(fā)與民俗和非遺項目相關(guān)的產(chǎn)品，以滿足游客對文化體驗日益增長的需求。同時，針對家庭游市場，君亭加大了親子產(chǎn)品的開發(fā)力度，通過打造多樣化的親子活動和設(shè)施，進(jìn)一步提升了下沉市場的吸引力和業(yè)績表現(xiàn)。此外，為應(yīng)對度假酒店在非旺季時出租率較低的挑戰(zhàn)，公司積極開發(fā)銀發(fā)市場產(chǎn)品，已和主流養(yǎng)老機(jī)構(gòu)、保險公司等合作，我們努力塑造快樂的老年生活模式，一種慢旅居、輕康養(yǎng)、重體驗的休閑生活方式，充分發(fā)揮銀發(fā)群體不受工作日限制、時間充裕的特點，有效填補(bǔ)周中的空閑時段，從而提升度假酒店的整體出租率，優(yōu)化運(yùn)營效率。問：請公司介紹一下目前的加盟布局情況，以及未來三到五年的加盟規(guī)劃？具體來說，公司在產(chǎn)品定位、拓展節(jié)奏以及區(qū)域布局上有哪些具體的策略？答：君亭酒店在拓展模式上進(jìn)行了戰(zhàn)略性調(diào)整，于去年年底正式開放加盟業(yè)務(wù)，將其作為業(yè)務(wù)拓展的重要方向。隨著中國的中產(chǎn)階級崛起以及入境游需求日趨旺盛，消費者對文化內(nèi)涵、個性化服務(wù)及高品質(zhì)體驗的需求增強(qiáng)，以東方文化為核心的酒店品牌迎來發(fā)展機(jī)遇。加盟品牌系列通過差異化定位形成互補(bǔ)生態(tài)，既覆蓋多元消費市場，又為投資者提供多樣解決方案。加盟業(yè)務(wù)推出三大品牌矩陣，覆蓋不同細(xì)分市場。截至今年第一季度，公司已成功簽約八個加盟項目，這些項目分布在廣州、成都、長沙、貴陽、濟(jì)南等重要城市，與現(xiàn)有產(chǎn)品形成良好互補(bǔ)。特別是在廣州和成都，新簽約項目的優(yōu)越地理位置為成功運(yùn)營奠定了堅實基礎(chǔ)。在與加盟商的合作中，君亭酒店的成熟產(chǎn)品和過往業(yè)績獲得了主流加盟商的高度認(rèn)可，同時君亭酒店經(jīng)過多年的沉淀，形成了直營經(jīng)驗、國際化團(tuán)隊以及加盟商口碑的三大競爭壁壘。因此公司認(rèn)為，推出加盟業(yè)務(wù)的時機(jī)契合了市場環(huán)境，是順應(yīng)趨勢的正確決策。憑借加盟團(tuán)隊的豐富經(jīng)驗和優(yōu)質(zhì)資源，公司預(yù)計未來加盟業(yè)務(wù)的擴(kuò)張速度將顯著加快。在與投資者的交流中，公司已對未來的加盟業(yè)務(wù)新增量進(jìn)行了初步預(yù)估。未來幾年，加盟業(yè)務(wù)將成為公司擴(kuò)張戰(zhàn)略的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，為公司持續(xù)發(fā)展注入強(qiáng)大動力。問：在高線城市，新增商業(yè)物業(yè)和翻新物業(yè)的可得性情況如何？公司加盟團(tuán)隊在獲取這些物業(yè)時，是否有針對性地策略或計劃？答：公司在營項目的物業(yè)類型豐富多樣，涵蓋寫字樓改造項目以及到期更換品牌的物業(yè)。這些物業(yè)類型與中端中高端精選服務(wù)酒店的市場需求及存量市場特征高度契合。在獲得新物業(yè)的過程中，我們擁有較強(qiáng)的評估體系和有效率的獲取策略。一季度，君亭酒店的加盟業(yè)務(wù)主要集中在廣州、成都、長沙和貴陽等核心城市，其中大部分項目已進(jìn)入籌建階段。其中華南地區(qū)的拓展成果較為顯著，公司已制定“十字形”市場布局策略，計劃沿著中軸線和豎軸線逐步拓展至更多城市，實現(xiàn)更廣泛的市場覆蓋?？傮w而言，君亭酒店在物業(yè)獲取方面展現(xiàn)了較強(qiáng)的靈活性和適應(yīng)性，能夠為加盟商提供多樣化的物業(yè)選擇，并和已運(yùn)營的項目形成良好互動、依托區(qū)域完善的集約化管理體系、市場口碑及銷售渠道，為加盟商帶來好的回報。公司正穩(wěn)步推進(jìn)市場拓展計劃，以實現(xiàn)更廣泛的市場布局。問：與市場上其他連鎖酒店集團(tuán)及區(qū)域管理公司相比，君亭品牌在加盟定位上有哪些獨特之處？公司在品牌建設(shè)和市場競爭中認(rèn)為自身的主要競爭優(yōu)勢是什么？答：君亭開展加盟業(yè)務(wù)的核心競爭力在于其長期積累的產(chǎn)品模型和穩(wěn)定可靠的財務(wù)模型。在與加盟商的溝通中，公司能夠憑借直觀的產(chǎn)品模型和財務(wù)表現(xiàn)獲得認(rèn)可。此外，公司十幾年對于直營酒店的投資，與加盟商有同理心，我們了解加盟商的需求和主要關(guān)注點，從而在產(chǎn)品優(yōu)化、投資造價和運(yùn)營管理等方面為加盟商提供有力支持。在存量市場中，君亭對主流加盟產(chǎn)品進(jìn)行了細(xì)致分析和產(chǎn)品拆解，不僅在君亭、君亭尚品等主流產(chǎn)品上，更在觀澗酒店等新勢力品牌上，致力于實現(xiàn)坪效、人效和能效的優(yōu)化。公司致力九游娛樂于在可控的投資成本下，為加盟商提供良好的投資回報。問：管理層如何看待目前酒店行業(yè)的一個供給格局，包括競爭環(huán)境的變化？以及公司有哪些機(jī)會點？答：在當(dāng)前存量市場時代，酒店行業(yè)面臨新增項目減少、舊改項目增多的現(xiàn)狀，公司積極應(yīng)對，明確自身優(yōu)勢與發(fā)展方向。一方面，君亭在高端度假酒店市場占有率高，隨著消費向服務(wù)型轉(zhuǎn)變，休閑度假類酒店產(chǎn)品仍有廣闊前景，公司會打造更貼合現(xiàn)代游客需求的產(chǎn)品，休閑度假、休閑商務(wù)、文化性主題酒店等多元復(fù)合產(chǎn)品一直是公司的核心競爭優(yōu)勢。另一方面，君亭自成立以來便深耕舊改項目，積累了豐富的經(jīng)驗，涵蓋寫字樓、老舊酒店、商業(yè)物業(yè)等多種類型。我們成功改造了如北京夜泊君亭酒店等項目，不僅獲得國際設(shè)計獎項，經(jīng)營數(shù)據(jù)也表現(xiàn)優(yōu)異，成為舊改領(lǐng)域的典范。此外，君亭在上海、杭州等地的舊改項目也取得了顯著的經(jīng)濟(jì)回報。展望未來，君亭將充分發(fā)揮舊改經(jīng)驗優(yōu)勢，加強(qiáng)與區(qū)域公司的戰(zhàn)略合作，如與廈門建發(fā)合作的多個舊改項目，煥新老物業(yè)的潛在價值。君亭將秉持自身優(yōu)勢，緊跟市場趨勢，探索出一條獨特的發(fā)展道路，持續(xù)推動品牌升級與業(yè)務(wù)拓展。

　　君亭酒店（301073）主營業(yè)務(wù)：有限服務(wù)類型和全服務(wù)類型的中高端酒店運(yùn)營及酒店管理業(yè)務(wù)。

　　君亭酒店2025年一季報顯示，公司主營收入1.62億元，同比上升1.29%；歸母凈利潤285.65萬元，同比下降38.7%；扣非凈利潤186.43萬元，同比下降60.08%；負(fù)債率61.5%，投資收益45.53萬元，財務(wù)費用1387.88萬元，毛利率27.99%。

　　融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個月融資凈流入2294.15萬，融資余額增加；融券凈流入0.0，融券余額增加。

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　　證券之星估值分析提示君亭酒店盈利能力一般，未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看，股價合理。更多

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